2026-06-07
الاستثمار في ELS - للاستعداد لـ »الأيام الصعبة«
تعرف على كيفية الاستثمار في الأوراق المالية المرتبطة بالأسهم (ELS) كطريقة لتأمين مستقبلك المالي، مع شرح مبسط للمخاطر والعوائد المتوقعة.
بينما كنت أتحدث بالأمس مع معلمة المحادثة الإنجليزية الجميلة (راجع المنشور السابق) حول الاستثمار للاستعداد لـ »الأيام الصعبة« (rainy day)، خطرت لي فكرة كتابة هذا المنشور.
يُطلق عليه ELS (الأوراق المالية المرتبطة بالأسهم)، وهو مصطلح قد يبدو معقداً للوهلة الأولى. سأشرحه لكم ببساطة بعيداً عن المصطلحات الصعبة.
هناك ما يسمى بـ »الأصول الأساسية«. عادة ما تكون مرتبطة بمؤشرات (مثل Kospi200، EuroStoxx50، HSCEI وغيرها) أو أسهم فردية (مثل سامسونج للإلكترونيات، هيونداي للصناعات الثقيلة وغيرها). يتم تحديد العائد بناءً على حركة هذه الأصول، لكن هذا لا يعني أنه إذا ارتفع مؤشر كوسبي من 2000 إلى 3000 ستحصل على ربح 30%.
ما أعنيه هو أن ELS لها تاريخ استحقاق، غالباً ما يكون 3 سنوات، وهناك أيضاً لـ 5 سنوات. وتوجد فرص للسداد المبكر كل 3 أشهر أو 6 أشهر أو سنة.
ربما يكون المثال أسرع للفهم؟ إليكم جزء مقتبس من مقال بحثت عنه للتو على الإنترنت. (إذا كانت هناك مشكلة في الاقتباس، يرجى الاتصال بي وسأقوم بحذفه، فهذه المدونة ليست تجارية على الإطلاق).
http://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2018091209152953407
في المثال أعلاه، الرقم 1 يشير إلى الأصول الأساسية. لنفترض أن سعر سهم سامسونج حالياً 10,000 وون، إذا حافظ السهم على سعر فوق 9,000 وون حتى الشهر الثاني عشر، فستحصل على عائد سنوي بنسبة 7.1% ويتم إنهاء المنتج مع دفع الفائدة.
أليس هذا رائعاً مقارنة بفوائد البنوك الحالية التي تبلغ حوالي 1.8%؟
لكن، إذا أصبح سعر السهم 8,800 وون في الشهر الثاني عشر، فلن يتم السداد المبكر، وسيتعين عليك »الصمود« والانتظار.
ومع ذلك، إذا حافظ السهم على سعر فوق 8,000 وون عند نهاية الـ 3 سنوات، فستسترد أموالك مع فائدة 7.1% سنوياً لمدة 3 سنوات، وهو ما قد يكون عرضاً جيداً جداً.
لكن، انظر إلى الرقم 3، في حال عدم السداد المبكر، ما هي نسبة الـ 60%؟ إنها »حاجز الخسارة« (Knock-in barrier).
إذا انخفض السهم ولو لمرة واحدة إلى ما دون 6,000 وون، فهناك احتمال لخسارة رأس المال.
على سبيل المثال، إذا كان سعر سهم سامسونج 5,000 وون بعد 3 سنوات، فستخسر 50% من مبلغ استثمارك.
تذكروا أزمة ليمان براذرز.. حينها خسر الكثير من الناس أموالهم في ELS..
لذا يجب عليكم التفكير والقرار بحكمة.
أنا أتحدث بجدية تامة هنا.. القرار مسؤوليتكم الشخصية، فلا تلوموني إذا خسرتكم أموالكم.
الأسئلة الشائعة
ما هو استثمار ELS؟
نعم، ELS تعني الأوراق المالية المرتبطة بالأسهم (Equity-Linked Securities). إنه منتج مالي يستخدم مؤشرات مثل KOSPI200، Eurostoxx50، أو أسهم فردية مثل Samsung Electronics كأصول أساسية، ويتم تحديد معدل عائده بناءً على تقلبات أسعار هذه الأصول.
ما هي المدة النموذجية لاستحقاق منتجات ELS؟
عادةً ما تكون المنتجات ذات الاستحقاق لمدة 3 سنوات هي الأكثر شيوعًا، وتوجد أيضًا منتجات ذات استحقاق لمدة 5 سنوات. بالإضافة إلى ذلك، حتى قبل الاستحقاق، تتاح فرص للسداد المبكر إذا استوفى سعر الأصل الأساسي شروطًا معينة على فترات 3 أشهر أو 6 أشهر أو سنة واحدة.
ماذا يحدث إذا لم يتم استيفاء شروط السداد المبكر؟
إذا لم يتم استيفاء شروط السداد المبكر، فسيستمر الاستثمار حتى تاريخ التقييم التالي. إذا حافظ الأصل الأساسي على مستوى أعلى من خط الدفاع عن الانخفاض المحدد حتى تاريخ الاستحقاق البالغ 3 سنوات، فيمكنك استرداد رأس مالك الأصلي مع فائدة 3 سنوات، وفقًا لمعدل العائد السنوي المتفق عليه.
هل يمكن أن يحدث فقدان لرأس المال الأصلي عند الاستثمار في ELS؟
نعم، يمكن أن يحدث فقدان لرأس المال الأصلي. إذا انخفض سعر الأصل الأساسي ولو لمرة واحدة دون حاجز التفعيل (Knock-in barrier) المحدد للمنتج، فهناك خطر فقدان جزء كبير من مبلغ الاستثمار اعتمادًا على سعر الأصل عند الاستحقاق.